Überblick über die wichtigsten wirtschaftlichen Ereignisse und Unternehmensberichte am Freitag, den 28. November 2025: BIP-Daten der Schweiz, Indiens und Kanadas, Chicago PMI-Index, Auswirkungen der vorzeitigen Schließung der US-Märkte sowie Berichte großer börsennotierter Unternehmen aus den USA, Europa, Asien und Russland für Investoren aus den GUS-Staaten.
Der letzte Handelstag der Woche verspricht eine Kombination aus verminderter Aktivität an den US-Märkten aufgrund der fortgesetzten Feierlichkeiten zu Thanksgiving und der Veröffentlichung wichtiger makroökonomischer Indikatoren aus mehreren Ländern. Die Investoren erhalten frische Daten zur BIP-Entwicklung in gleich drei Volkswirtschaften - der Schweiz, Indien und Kanada - was es ermöglicht, den Zustand sowohl der entwickelten als auch der Schwellenmärkte am Vorabend des Jahresendes zu bewerten. Darüber hinaus wird der Chicago PMI-Geschäftsindex für November veröffentlicht, der die Trends im Industriesektor der USA widerspiegelt. An der Unternehmensfront verschiebt sich der Fokus auf die Berichterstattung einzelner Unternehmen in Europa, Asien und Russland, einschließlich der Ergebnisse des chinesischen Internetgiganten Meituan und russischer Konzerne. In Anbetracht der verkürzten Handelssitzung in New York und der verringerten Liquidität ist es für globale Investoren besonders wichtig, auf potenzielle Überraschungen in der Statistik zu achten, die erhöhte Volatilität auslösen könnten.
Makroökonomischer Kalender (MSK)
- 11:00 - Schweiz: BIP (Q3 2025).
- 15:00 - Indien: BIP (Q3 2025).
- 16:30 - Kanada: BIP (Q3 2025).
- 17:45 - USA: Chicago PMI-Geschäftsindex (November).
- 21:00 - USA: vorzeitige Schließung der Märkte (NYSE, NASDAQ) aufgrund des Thanksgiving-Festes.
Schweiz: BIP für Q3 2025
Die Schweizer Wirtschaft, traditionell stabil, stand im III. Quartal 2025 unter dem Druck externer Faktoren. Nach Schätzungen der Behörden ist das BIP der Schweiz um etwa 0,5 % (saisonal bereinigt) im Vergleich zum Vormonat gesunken, was deutlich schlechter ist als die prognostizierte Null. Hauptursachen waren die globale Abkühlung und der Schock durch die drastische Erhöhung der US-Importzölle (auf 39 %) auf eine Reihe von Schweizer Waren, was die Industrie, insbesondere den chemisch-pharmazeutischen Sektor, stark getroffen hat. Im II. Quartal wuchs die Wirtschaft nur um +0,1 % gegenüber dem Vormonat, sodass der Rückgang in den negativen Bereich eine unangenehme Überraschung darstellt. Dennoch bewahrt die Regierung des Landes einen relativen Optimismus: Laut der aktualisierten Prognose wird das BIP der Schweiz bis Ende 2025 voraussichtlich um etwa 1,3 % wachsen.
Indien: BIP für Q3 2025
Das BIP Indiens für Juli bis September 2025 weist nach Analystenschätzungen weiterhin ein hohes Wachstumstempo auf - etwa +7-7,5 % im Jahresvergleich. Dies ist etwas niedriger als die rekordverdächtigen +7,8 % im Vorquartal, bestätigt jedoch den starken Impuls der indischen Wirtschaft, dank robustem Binnenkonsum, Produktionswachstums und der Expansion des Dienstleistungssektors. Wesentliche Unterstützung erhält die Wirtschaft durch staatliche Ausgaben: Im ersten Halbjahr des laufenden Haushaltsjahres wuchs die indische Wirtschaft um 7,6 % im Jahresvergleich, und die Behörden prognostizieren ein Wachstum von etwa +7 % für das Gesamtjahr. Obwohl die externe Nachfrage etwas zurückgegangen ist, bleibt der Binnenmarkt der Schlüssel zu diesem Wachstumstrend, und die frischen BIP-Daten werden zeigen, wie stark dieser Trend ist. Ihre Veröffentlichung könnte die Stimmung der Investoren auf den Schwellenmärkten und den Wechselkurs der indischen Rupie beeinflussen.
Kanada: BIP für Q3 2025
Die kanadische Wirtschaft balanciert am Rande einer technischen Rezession. Nach einem Rückgang des BIP im II. Quartal um -1,6 % (im Jahresvergleich) aufgrund eines drastischen Rückgangs der Exporte wird im III. Quartal ein symbolisches Wachstum von etwa +0,5 % im Jahresvergleich erwartet (nahezu null Dynamik im Vergleich zum Vormonat). Diese schwache Prognose spiegelt die Schwäche der Binnennachfrage und anhaltende Schwierigkeiten im Außenhandel wider (unter anderem aufgrund neuer US-Zölle auf eine Reihe kanadischer Waren). Ein zusätzlich negativer Faktor im Sommer war der Streik bei Air Canada. Sollte die Statistik für Juli bis September erneut einen Rückgang zeigen, wird Kanada formal in eine Rezession eintreten. Eine Bestätigung sogar minimalen Wachstums würde die Sorgen verringern und den kanadischen Dollar stützen, während ein weiteres Sinken die Erwartungen an eine rasche Senkung des Leitzinses durch die Bank von Kanada verstärken würde.
USA: Chicago PMI-Index im November
Der Chicago PMI-Geschäftsindex für November spiegelt den Zustand des Industriesektors im Mittleren Westen der USA wider. Der vorherige Oktober-Wert betrug 43,8 Punkte und deutete auf eine tiefe Kontraktion hin (Werte unter 50 signalisieren einen Rückgang). Der Konsensus-Prognose ging von einem leichten Anstieg des Index auf ~45 Punkte aus, jedoch fiel der Indikator laut am Vortag veröffentlichten Daten unerwartet auf 36,3 Punkte - den niedrigsten Wert seit dem Frühjahr 2024. Dieser dramatische Rückgang des Chicago PMI unterstreicht die Verschärfung der Probleme in der Industrie (Rückgang von Aufträgen und Beschäftigung) und ist ein besorgniserregendes Signal vor der Veröffentlichung der nationalen ISM-Indizes. Dennoch könnte die Reaktion der US-Märkte auf diese schwachen Statistiken aufgrund der verkürzten Sitzung und niedrigen Liquidität am Tag nach dem Feiertag verhalten sein.
Europa: Abschlussberichte von Unternehmen
An den europäischen Märkten neigt sich die Saison der Quartalsberichterstattung dem Ende zu, und am Freitag werden die Ergebnisse mehrerer mittelständischer Unternehmen veröffentlicht. Besonders hervorzuheben sind:
- Elia Group (Belgien) - Betreiber von Energienetzen, der seinen Bericht für das 3. Quartal vorlegt; Investoren werden die Entwicklung der Einnahmen aus dem Stromtransport unter den volatilen Bedingungen der europäischen Energiemärkte bewerten.
- CPI Property Group und CPI FIM - verbundene Entwickler von Gewerbeimmobilien mit Vermögenswerten in Europa, die ihre finanziellen Ergebnisse für das 3. Quartal 2025 veröffentlichen; ihre Ergebnisse werden signalisieren, wie es um die Immobilienmärkte der EU steht, vor dem Hintergrund steigender Zinsen.
- Dottikon ES (Schweiz) - ein chemisch-pharmazeutisches Unternehmen, dessen Bericht für das 2. Quartal 2025/26 die Nachfrage nach Spezialchemikalien zeigen wird.
- Terna Energy und GEK Terna (Griechenland) - große Akteure im Bereich erneuerbare Energien und Infrastruktur, die Daten für Juli bis September vorstellen; die Märkte beobachten deren Rentabilität vor dem Hintergrund schwankender Strompreise.
- Intralot (Griechenland) - Anbieter von Lösungen für Lotterien und Spiele, der Ergebnisse für das 3. Quartal vorlegt; Marktteilnehmer werden beobachten, ob das Unternehmen seine Kennzahlen auf den heimischen und internationalen Märkten verbessern konnte.
- TR Property Investment Trust (Vereinigtes Königreich) - инвестиционный траст, специализирующийся на недвижимости, публикующий итоги 2-го квартала 2025/26; его отчётность отражает общее состояние британского сектора недвижимости.
Insgesamt werden von den europäischen Berichten keine gravierenden Überraschungen erwartet: die meisten großen Unternehmen haben bereits früher berichtet, und der Markt reagiert verhalten auf die Veröffentlichungen von Emittenten der zweiten Reihe. Dennoch können einzelne unerwartet starke oder schwache Ergebnisse lokal die Aktienkurse dieser Unternehmen beeinflussen.
Asien: Bericht von Meituan und anderen
In Asien liegt der Fokus auf dem Bericht des chinesischen Internetunternehmens Meituan für das 3. Quartal 2025. Meituan ist eines der führenden Online-Dienste Chinas (Essenslieferung, Marktplatz usw.) und präsentiert Ergebnisse, die als Barometer für die Verbrauchertätigkeit im Land dienen. Es wird eine Beibehaltung der zweistelligen Wachstumsraten beim Umsatz erwartet, da die binnenwirtschaftliche Nachfrage sich erholt und die Dienstleistungen des Unternehmens expandiert. Investoren werden an der Entwicklung der Zahl der aktiven Nutzer und der Rentabilität im Liefersegment interessiert sein, sowie an den Kommentaren des Managements zur Konkurrenz (angesichts des Drucks durch Alibaba und andere Plattformen).
Neben Meituan gibt es an diesem Datum praktisch keine weiteren bemerkenswerten Unternehmensberichte in Asien, was auf das Ende der Berichtssaison zurückzuführen ist: die meisten großen asiatischen Unternehmen haben ihre Quartalsergebnisse bereits in der ersten Novemberhälfte veröffentlicht. Daher werden die Stimmungen auf den asiatischen Märkten am Freitag hauptsächlich durch externe Faktoren und Makrodaten (insbesondere das BIP Indiens) sowie weniger durch Unternehmensereignisse geprägt.
Russland: Ergebnisse von „Transneft“ und anderen Unternehmen
Im russischen Unternehmenskalender sticht die Veröffentlichung des Finanzberichts von Transneft für das 3. Quartal 2025 nach IFRS hervor. „Transneft“ - der Betreiber von Hauptölpipelines, und ihre Ergebnisse ziehen traditionell die Aufmerksamkeit der Investoren auf sich. Nach Prognosen werden die Kennzahlen des Unternehmens stabil bleiben: der Umsatz wird auf etwa 355–360 Milliarden Rubel (1 % mehr als im II. Quartal) und der Nettogewinn wird nahe den Ergebnissen des vorherigen Quartals erwartet. Zuvor meldete das Unternehmen (nach RAS) einen Anstieg des Umsatzes um 3 % im Jahresvergleich für die ersten neun Monate, was die Stabilität des Geschäfts bestätigt. Neben den absoluten Gewinnzahlen werden die Investoren die Aussagen des Managements zu Dividenden und zukünftigen Investitionsprogrammen vor dem Hintergrund der Volatilität der Ölpreise genau studieren.
Außerdem werden weiterhin verspätete Ergebnisse einiger anderer Emittenten für das III. Quartal veröffentlicht. Zum Beispiel hat RusHydro in der vergangenen Woche seinen Bericht für die ersten neun Monate veröffentlicht (der Nettogewinn stieg um fast +29 % im Jahresvergleich). Allerdings haben die meisten Flagships des russischen Marktes bereits früher Bericht erstattet, sodass für Freitag keine weiteren wichtigen Veröffentlichungen zu erwarten sind, abgesehen von dem Bericht von „Transneft“. Die Dynamik der russischen Aktien wird an diesem Tag voraussichtlich stark von der allgemeinen Stimmung an den globalen Märkten und den Schwankungen der Rohstoffpreise beeinflusst werden.
Worauf Investoren achten sollten
- Globale Wachstumsraten: Die Veröffentlichungen der BIP-Daten in der Schweiz, Indien und Kanada werden einen umfassenden Überblick über den Zustand der Weltwirtschaft bieten. Es ist wichtig, diese Daten zu vergleichen: Signalisiert die Abkühlung in Europa (Schweiz) und Nordamerika (Kanada) Rezessionsrisiken, während gleichzeitig das hohe Wachstum in den Schwellenmärkten (Indien) anhält?
- US-Märkte im Feiertagsmodus: Aufgrund der verkürzten Sitzung in New York sind niedrige Handelsvolumina und erhöhte Volatilität möglich. Unerwartete Abweichungen in den Statistiken (z. B. ein dramatischer Rückgang des PMI-Index oder Überraschungen in den BIP-Daten) können eine unverhältnismäßig starke Reaktion auf dem dünnen Markt auslösen. Vorsicht ist geboten, da Preisschwankungen bei einer geringen Anzahl aktiver Teilnehmer zunehmen können.
- Unternehmensgeschichten: Der Bericht von Meituan dient als Indikator für den Verbrauchersektor in China, während die Ergebnisse von „Transneft“ ein Barometer für die Stabilität des russischen Öltransportgeschäfts sind. Investoren, die Aktien dieser oder verwandter Unternehmen besitzen, sollten nicht nur die nackten Zahlen des Berichts, sondern auch die Aussagen des Managements zu den Aussichten und Dividenden berücksichtigen. In Europa sind keine großen Berichte zu erwarten, aber einzelne starke oder schwache Ergebnisse mittelständischer Unternehmen könnten lokal die Kurse ihrer Aktien beeinflussen.
- Währungen und Rohstoffe: Schwache Makrodaten könnten die entsprechenden Währungen (z. B. den kanadischen Dollar bei enttäuschenden BIP-Daten aus Kanada) schwächen und Druck auf Rohstoffe ausüben. Signale über eine Abkühlung der globalen Wirtschaft könnten vorübergehend die Risikobereitschaft auf den Rohstoffmärkten und im Währungssegment der Schwellenländer dämpfen.
