Wirtschaftliche Ereignisse und Unternehmensberichte – Donnerstag, 18. Dezember 2025: Zinssätze der Bank von England und der EZB, CPI USA und EU-Gipfel.

Detailierte Übersicht der wirtschaftlichen Ereignisse und Unternehmensberichte vom 18. Dezember 2025. Zinssätze der Bank von England und der EZB, EU-Gipfel zu eingefrorenen russischen Vermögenswerten, CPI-Inflation in den USA, Arbeitsmarkt- und Industriesdaten, EIA-Bericht über Gasbestände sowie Ergebnisse von Unternehmen aus den USA, Europa, Asien und Russland.

Donnerstag bringt eine dichte Agenda für die globalen Märkte. In Asien veröffentlicht Neuseeland am frühen Morgen das BIP für das 3. Quartal, was den Ton für Rohstoffwährungen bestimmt. Im Fokus Europas stehen die Entscheidungen von zwei wichtigen Zentralbanken: Die Bank von England wird voraussichtlich ihre Geldpolitik angesichts des Rückgangs der Inflation auflockern, während die EZB erwartungsgemäß den Zinssatz beibehalten wird und sich auf die Vorhersagen konzentriert. Parallel dazu beginnt in Brüssel der EU-Gipfel, bei dem die Führer die Beschlagnahme eingefrorener russischer Vermögenswerte zur Unterstützung der Ukraine diskutieren – ein geopolitischer Faktor, der die Stimmung der Investoren beeinflussen könnte.

Am Nachmittag verschiebt sich die Aufmerksamkeit in die USA. Der wichtigste Treiber ist die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (CPI) für November, der die Politik der Fed und die Entwicklung der Renditen von Staatsanleihen beeinflusst. Gleichzeitig werden aktuelle Daten über den Arbeitsmarkt und die industrielle Aktivität veröffentlicht, sodass sich ein umfassenderes Bild der amerikanischen Wirtschaft ergibt. Auf der Unternehmensseite werden eine Reihe von Berichten von großen börsennotierten Unternehmen erwartet – von Beratung und Einzelhandel bis hin zu Transport – was den Investoren hilft, Geschäftstrends vor dem Hintergrund makroökonomischer Verschiebungen zu bewerten. Investoren ist es wichtig, diese Ereignisse in ihrer Gesamtheit zu betrachten: Entscheidungen der Zentralbanken ↔ Wechselkurse und Anleiherenditen ↔ Inflationstrends ↔ Rohstoffpreise ↔ Risik appetit der Märkte.

Wirtschaftskalender (Moskauer Zeit)

1. Im Laufe des Tages – Brüssel: EU-Gipfel der Staats- und Regierungschefs (18.–19. Dezember; Hauptthema – Nutzung eingefrorener russischer Vermögenswerte zur Hilfe für die Ukraine).
2. 00:45 – Neuseeland: BIP (III Q. 2025).
3. 15:00 – Großbritannien: Entscheidung der Bank von England über den Zinssatz.
4. 15:30 – Großbritannien: Rede von Andrew Bailey, dem Leiter der Bank von England.
5. 16:15 – Eurozone: Entscheidung der EZB über den Leitzins.
6. 16:30 – USA: Erstanträge auf Arbeitslosengeld (wöchentlich).
7. 16:30 – USA: Verbraucherpreisindex (CPI) für November.
8. 16:30 – USA: Philadelphia Fed Herstellungsindex (Dezember).
9. 16:45 – Eurozone: Pressekonferenz der EZB (Christine Lagarde).
10. 18:30 – USA: wöchentliche Bestände an Erdgas laut EIA.

Bank von England: Zinssatzentscheidung

• Die Bank von England wird voraussichtlich den Zinssatz um 25 Basispunkte (von etwa 4%) senken, angesichts eines unerwarteten Rückgangs der Inflation auf etwa 3% und Anzeichen für eine Schwächung des Arbeitsmarktes. Die Investoren werden die begleitende Erklärung und die Rhetorik von Andrew Bailey (Pressebriefing um 15:30 Moskauer Zeit) genau beobachten, um mehr über weitere Lockerungspläne und die Einschätzung wirtschaftlicher Risiken zu erfahren. Die Reaktion des Pfunds und der Renditen britischer Staatsanleihen wird widerspiegeln, wie „taubenhafte“ die Tonlage des Regulierers sein wird – eine stärkere Lockerung könnte das GBP schwächen und den FTSE unterstützen, während eine zurückhaltende Position die Marktreaktion begrenzen könnte.

EZB: Zinssatz und Pressekonferenz

• Die Europäische Zentralbank wird voraussichtlich den Zinssatz zum vierten Mal in Folge unverändert lassen und ihn auf dem Höchststand des aktuellen Zyklen halten. Im Mittelpunkt stehen die neuen makroökonomischen Prognosen der EZB und die Kommentare von Christine Lagarde auf der Pressekonferenz (16:45 Moskauer Zeit) bezüglich der Aussichten für Inflation und Wirtschaftswachstum in der Eurozone. Alle Signale zur Bereitschaft, die Politik im Jahr 2026 zu lockern, werden von den Märkten genau bewertet: Andeutungen auf zukünftige Zinssenkungen könnten die europäischen Aktien und Anleihen nach oben treiben, während eine anhaltend strenge Rhetorik den Euro und den Bankensektor unterstützen könnte, jedoch das Wachstum der Aktienindizes bremsen könnte.

USA: Inflation (CPI) und andere Daten

• Der Verbraucherpreisindex (CPI) für November wird den aktuellen Inflationsverlauf in den USA widerspiegeln. Ein entscheidendes Element ist die Kerninflation ohne die volatilen Energie- und Lebensmittelpreise: eine weitere Verlangsamung des Kern-CPI (insbesondere im Dienstleistungssektor) wird die Erwartungen auf eine Zinssenkung durch die Fed im Jahr 2026 verstärken. Umgekehrt könnte ein unerwartet hoher CPI-Wert steigende Renditen der Staatsanleihen und eine Stärkung des Dollars auslösen, was Druck auf die Aktienmärkte, vor allem im Technologiesektor, ausüben würde.
• Parallel dazu werden die wöchentlichen Anträge auf Arbeitslosengeld und der Philadelphia Fed Herstellungsindex veröffentlicht. Eine stabil niedrige Zahl neuer Anträge bestätigt die Stabilität des amerikanischen Arbeitsmarktes, während ein Anstieg des Wertes das erste Signal für eine Abkühlung darstellen würde. Der Geschäftsindex der Philadelphia Fed für Dezember wird das Stimmungsbild der Industrie zeigen: Eine Verbesserung des Wertes könnte den Beginn einer Erholung der Fabrikaktivitäten signalisieren, während eine Verschärfung des negativen Indexwerts die anhaltenden Schwierigkeiten im Sektor bestätigen würde. Die Gesamtheit dieser Daten wird helfen zu bewerten, wie ausgewogen die Verlangsamung der Inflation im Verhältnis zur Situation der US-Wirtschaft ist.

Energiebereich: Erdgasbestände (USA)

• Der wöchentliche Bericht der Energy Information Administration (EIA) zu den Erdgasbeständen in den USA wird ein Verständnis für das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage am Vorabend der Wintersaison geben. Eine signifikante Reduzierung der Bestände (über den Erwartungen) wird auf einen hohen Gasverbrauch für die Heizung hindeuten und könnte den Preisanstieg der Gasfutures unterstützen. Im Gegenteil, eine bescheidene Abnahme oder unerwartete Zunahme der Bestände würde den Preisdruck auf Gas abschwächen. Diese Daten sind nicht nur für den amerikanischen Energiesektor, sondern auch im globalen Kontext wichtig – die Preisdynamik von Gas hat Einfluss auf Energieunternehmen und den Versorgungssektor weltweit, einschließlich Europa, wo der Gasmarkt empfindlich auf Änderungen im Angebot reagiert.

Bericht: Vor Markteröffnung (BMO)

• Accenture plc (ACN) – der größte Beratungs- und Technologiekonzern. Die Investoren erwarten ein Umsatzwachstum in den Segmenten digitale Dienstleistungen und Cloud-Lösungen; wichtig ist, wie sich die Verlangsamung der Weltwirtschaft auf die Nachfrage der Unternehmenskunden auswirkt. Auch die Prognose von Accenture für das nächste Quartal und die Dynamik neuer Aufträge werden im Fokus stehen, was als Indikator für die Stimmung der Unternehmen im Jahr 2026 dienen wird.
• FactSet Research Systems (FDS) – Anbieter von Finanzanalysen und Daten. Wichtige Kennzahlen: Wachstum der Abonnements und Einnahmen von der Plattform, operative Marge sowie Kommentare des Managements zur Einführung neuer KI-Lösungen. Investoren sind an der Wettbewerbsfähigkeit von FactSet im Kontext zunehmender Konkurrenz (Bloomberg, Refinitiv) und der Fähigkeit, hohe Kundenbindung aufrechtzuerhalten, interessiert.
• Darden Restaurants, Inc. (DRI) – Betreiber von Restaurantketten (Olive Garden, LongHorn Steakhouse usw.). Die Ergebnisse von Darden werden den Zustand der Verbrauchernachfrage im Gastgewerbe zeigen: Besonders im Fokus stehen vergleichbare Umsätze (like-for-like) und Gäste-Traffic. Die Rentabilität der Restaurants vor dem Hintergrund der Kosteninflation (Lebensmittel, Arbeit) und Kommentare zur Preispolitik werden Signale dafür geben, wie robust der amerikanische Verbraucher zum Jahresende ist.
• Cintas Corporation (CTAS) – führender Anbieter von Unternehmensbekleidungและ Dienstleistungen für Unternehmen. Die Ergebnisse von Cintas werden als Frühindikator für die Geschäftstätigkeit wahrgenommen: Ein Umsatzwachstum aus der Vermietung von Arbeitskleidung und begleitenden Dienstleistungen wird auf eine Zunahme der Beschäftigung und die Expansion der Kundenunternehmen hinweisen. Wichtig wird die Dynamik der Marge von Cintas im Einfluss der Lohnkosten und der Materialinflation sowie die aktualisierten Prognosen des Managements vor dem Hintergrund einer möglichen wirtschaftlichen Verlangsamung sein.
• CarMax, Inc. (KMX) – das größte Verkaufsnetz für Gebrauchtwagen in den USA. Die finanziellen Ergebnisse von CarMax werden Aufschluss über die Gesundheit des amerikanischen Automarktes geben: Investoren achten auf Verkaufsvolumina und Durchschnittspreise für Gebrauchtwagen, die von den Zinssätzen für Autokredite und den Verbraucherpräferenzen abhängen. Auch Bestandskennzahlen und Bruttomargen sind wichtig: Höhere Einkaufspreise für Autos könnten den Gewinn belasten, während ein effektives Bestandsmanagement die Rentabilität unterstützt.
• Birkenstock Holding plc (BIRK) – deutscher Schuhhersteller, der kürzlich an die Börse ging (IPO 2023). Dies ist der erste Bericht von Birkenstock als börsennotiertes Unternehmen: Die Märkte erwarten Daten zu den Umsätzen für das 4. Quartal und die Verkaufsentwicklung auf den Schlüsselmärkten (Nordamerika, Europa, Asien). Zudem werden die Margenkennzahlen und die Pläne zur Vertriebserweiterung analysiert. Erfolgreiche Ergebnisse und eine positive Prognose könnten das Vertrauen der Investoren in die Marke nach dem Börsengang stärken.

Bericht: Nach Marktschluss (AMC)

• Nike, Inc. (NKE) – weltweiter Marktführer im Bereich Sportbekleidung und -schuhe (Dow Jones / S&P 500). Der Bericht von Nike für das 2. Finanzquartal wird ein wichtiges Signal für den Einzelhandel geben: Im Fokus stehen die Verkäufe in Nordamerika und China, wo das Unternehmen bestrebt ist, das Wachstum wiederherzustellen, sowie die Dynamik des Online-Verkaufs. Investoren werden den Lagerbestand und die Bruttomarge von Nike bewerten, da ein Überangebot oder Rabatte auf eine verlangsamte Nachfrage hinweisen könnten. Die Prognose des Managements für das Feiertagsquartal und das Finanzjahr 2026 wird ein Schlüsselfaktor für die Aktien sowohl von Nike als auch des gesamten Verbrauchersektors sein.
• FedEx Corporation (FDX) – einer der größten Kurier- und Logistikbetreiber weltweit. Die Ergebnisse von FedEx für September bis November werden den Zustand des globalen Handels zeigen: Wichtige Aspekte sind die Versandvolumina in verschiedenen Segmenten (Expressversand, Bodenverkehr, Luftfracht) und geografischen Regionen. Investoren erwarten Neuigkeiten zu dem Kostensenkungsprogramm von FedEx und bewerten, ob es dem Unternehmen gelungen ist, die operative Marge bei moderatem Nachfrageumfeld zu verbessern. Die Prognose von FedEx für das nächste Jahr wird ein Indikator für den Industriesektor und den gesamten Markt sein – wie das Management auf weltwirtschaftliche Trends reagiert.
• KB Home (KBH) – großer amerikanischer Wohnungsentwickler. Das Reporting von KB Home für das vierte Quartal ist wichtig, um die Situation auf dem US-Immobilienmarkt zu verstehen: Die Anzahl neuer Aufträge und die Geschwindigkeit ihres Wachstums/Rückgangs werden zeigen, wie hoch die Hypothekenzinsen den Käufernachfrage beeinflussen. Es werden auch die Stornierungsraten von Verträgen und der durchschnittliche Preis eines verkauften Hauses analysiert. Zudem werden Investoren die Prognose des Unternehmens und Kommentare zur Marktlage im Wohnungsbau im Jahr 2026 betrachten – Anzeichen einer Stabilisierung oder Verschlechterung könnten sich auf die Aktien der Entwickler und den Bausektor auswirken.
• HEICO Corporation (HEI) – diversifizierter Hersteller von Luft- und Raumfahrt- sowie Elektronikbauteilen. Als Zulieferer für die zivile Luftfahrt und Verteidigung zeigt HEICO eine stabile Nachfrage: Die Marktteilnehmer erwarten ein Umsatzwachstum in den Segmenten Luftfahrtkomponenten durch die Wiederherstellung des Passagierverkehrs sowie stabile Aufträge von militärischen Programmen. Eine zentrale Frage ist die Dynamik von Gewinn und Marge, insbesondere angesichts der Inflation bei Rohstoffen und Arbeitskräften. Jegliche Hinweise im Bericht auf eine Verlangsamung der Bestellungen oder Probleme in den Lieferketten könnten die Einschätzung der Perspektiven im Luft- und Raumfahrtsektor beeinflussen.

Weitere Regionen und Indizes: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX

• Euro Stoxx 50: Am 18. Dezember gibt es unter den europäischen „Blue Chips“ keine bemerkenswerten Unternehmensberichte, sodass die Dynamik der Eurozonen-Märkte von makroökonomischen Faktoren bestimmt wird. Die Entscheidungen der Bank von England und der EZB sowie Nachrichten vom EU-Gipfel (insbesondere zu den eingefrorenen russischen Vermögenswerten) setzen den Ton für die europäischen Märkte. Die Reaktion des EUR und GBP auf die Maßnahmen der Zentralbanken wird sich auf exportorientierte Sektoren auswirken, während die politischen Ergebnisse des Gipfels den Bank- und Energiesektor in Europa beeinflussen könnten.
• Nikkei 225 / Japan: In Tokio enthält die Finanzberichterstattung in dieser Periode keine großen Neuigkeiten, sodass die Investoren sich auf externe Signale konzentrieren. Der japanische Markt wird den Wechselkurs und globale Trends beobachten: wie die Inflation in den USA, Entscheidungen der EZB/Fed sowie Erwartungen vor dem eigenen Treffen der Bank von Japan (das nächste Woche stattfindet). In Ermangelung interner Treiber könnte der Nikkei 225 im Einklang mit der globalen Risikobereitschaft und der Dynamik des Technologiesektors schwanken.
• MOEX / Russland: Die Unternehmensagenda auf dem Moskauer Markt ist an diesem Tag relativ ruhig – der Zeitraum der Hauptveröffentlichungen für 9 Monate bei den Emittenten ist bis Dezember abgeschlossen. Im Fokus der lokalen Investoren bleiben globale Faktoren: Öl- und Gaspreise, Wechselkurs des Rubels sowie die geopolitische Agenda. Die Diskussion über die Beschlagnahme russischer Vermögenswerte auf dem EU-Gipfel fügt Unsicherheit hinzu: Obwohl es keinen direkten Einfluss auf die aktuellen Aktienmärkte an der Moskauer Börse haben wird, könnten mögliche Entscheidungen die Stimmung gegenüber russischen Vermögenswerten im Ausland und langfristige Risiken beeinflussen. Insgesamt wird die Dynamik des MOEX-Indexes von der allgemeinen Risikobereitschaft auf den Schwellenmärkten und den Trends der Rohstoffmärkte abhängen.

Tagesschlussfolgerungen: Worauf Investoren achten sollten

• 1) Inflation in den USA (CPI): Die Raten der Kerninflation und der Preise für Dienstleistungen sind der wichtigste Trigger für die Renditen von Anleihen und die Bewertung von Technologiewerten. Es ist nicht überraschend, dass nach der Veröffentlichung der CPI-Daten heftige Schwankungen der S&P 500- und Nasdaq-Indizes möglich sind: ein sanfter Bericht wird die Hoffnungen auf eine Zinssenkung durch die Fed stärken und Wachstumsaktien unterstützen, während eine unerwartete Preiserhöhung eine Verkaufspanik auf den Aktien- und Rohstoffmärkten auslösen könnte.
• 2) Zentralbanken (Bank von England und EZB): Der Kurswechsel der Bank von England zu Zinssenkungen und die parallele Pause von der EZB zeichnen einen Unterschied in den geldpolitischen Wegen ab. Dies wird sich zunächst auf den Devisenmarkt (Paare EUR/GBP, EUR/USD und GBP/USD) und die europäischen Anleihen auswirken. Für Investoren ist es wichtig, den Ton der Kommentare zu bewerten: Eine „taubenhafte“ Rhetorik beider Regulierungsbehörden wird Anleihen und Aktien unterstützen, während strenge Äußerungen zur Inflationsbekämpfung vorübergehend den Enthusiasmus auf den Märkten in Europa dämpfen könnten.
• 3) EU-Gipfel und Geopolitik: Diskussionen über die Verwendung eingefrorener russischer Vermögenswerte und die Fortsetzung der Unterstützung für die Ukraine bieten einen politischen Kontext für die Märkte. Obwohl die unmittelbare Wirkung auf die Aktienkurse begrenzt sein könnte, können konkrete Entscheidungen zur Beschlagnahme von Vermögenswerten oder neuen Sanktionen Auswirkungen auf Einzelne Finanzinstitute in Europa und den allgemeinen Grad des geopolitischen Risikos haben. Investoren sollten diesen Kontext bei der Bewertung der Aussichten für europäische Energie- und Bankunternehmen berücksichtigen.
• 4) Unternehmensberichte: Nach einer volatilen Sitzung makroökonomischer Daten könnte der Fokus auf Einzelunternehmen verschoben werden. Besonders Augenmerk auf die Ergebnisse von Nike und FedEx: Diese Berichte fungieren als Barometer für Verbrauchernachfrage bzw. globalen Handel. Starke Berichte dieser Giganten könnten die Stimmung in den entsprechenden Sektoren (Einzelhandel, industrieller Transport) verbessern, selbst wenn der makroökonomische Hintergrund angespannt bleibt. Außerdem werden Bekanntgaben von Accenture, KB Home und anderen Unternehmen Mikrosignale liefern und könnten zu einer Umstrukturierung des Kapitals zwischen den Sektoren führen.
• 5) Risikomanagement: Der Tag ist durch eine hohe Dichte signifikanter Ereignisse gekennzeichnet, was die Marktunsicherheit erhöht. Investoren sollten im Voraus akzeptable Volatilitätsbereiche und wichtige Niveaus für ihre Positionen festlegen. Der Einsatz von Stop-Loss- und Limit-Orders sowie Überlegungen zu Absicherungen (z.B. über Optionen oder sichere Anlagen) könnte helfen, die potenziell stürmische Nachrichtenlage am Donnerstag mit minimalen Verlusten zu überstehen und sogar von Preisbewegungen zu profitieren.