Überblick über die Schlüsselereignisse in der Wirtschaft und Unternehmensberichte am Freitag, den 28. November 2025: BIP-Daten aus der Schweiz, Indien und Kanada, Chicago PMI-Index, Auswirkungen der vorzeitigen Schließung der US-Märkte und Berichte großer börsennotierter Unternehmen aus den USA, Europa, Asien und Russland für Investoren aus den GUS-Staaten.
Der letzte Handelstag der Woche verspricht eine Kombination aus sinkender Aktivität an den US-Märkten aufgrund des anhaltenden Thanksgiving-Festes und der Veröffentlichung wichtiger makroökonomischer Indikatoren aus mehreren Ländern. Investoren erhalten neue Daten zum BIP-Wachstum in gleich drei Volkswirtschaften – der Schweiz, Indien und Kanada – was die Einschätzung der Situation sowohl in entwickelten als auch in aufstrebenden Märkten zum Jahresende erleichtern wird. Darüber hinaus wird der Chicago PMI-Index für November veröffentlicht, der die Trends im Industriesektor der USA widerspiegelt. An der Unternehmensfront verlagert sich der Fokus auf die Berichterstattung einzelner Unternehmen in Europa, Asien und Russland, einschließlich der Ergebnisse des chinesischen Internetgiganten Meituan und russischer Unternehmen. Angesichts der verkürzten Handelssitzung in New York und der reduzierten Liquidität müssen globale Investoren besonders aufmerksam auf potenzielle Überraschungen in den Statistiken sein, die zu erhöhter Volatilität führen könnten.
Makroökonomischer Kalender (MSK)
- 11:00 — Schweiz: BIP (Q3 2025).
- 15:00 — Indien: BIP (Q3 2025).
- 16:30 — Kanada: BIP (Q3 2025).
- 17:45 — USA: Chicago PMI-Index (November).
- 21:00 — USA: vorzeitige Schließung der Börsen (NYSE, NASDAQ) aufgrund des Thanksgiving-Festes.
Schweiz: BIP für Q3 2025
Die traditionell stabile Schweizer Wirtschaft sah sich im III. Quartal 2025 externem Druck ausgesetzt. Nach Schätzungen der Behörden ist das BIP der Schweiz um etwa 0,5 % im Quartalsvergleich (saisonbereinigt) gesunken, was deutlich schlechter ist als die zuvor prognostizierten Werte um null. Hauptursachen hierfür waren die globale Abschwächung und der Schock durch die drastische Erhöhung der US-Importzölle (bis zu 39 %) auf mehrere Schweizer Produkte, was die Industrie (insbesondere den chemisch-pharmazeutischen Sektor) stark traf. Im II. Quartal wuchs die Wirtschaft lediglich um +0,1 % im Quartalsvergleich, sodass der Rückfall in den negativen Bereich eine unangenehme Überraschung darstellt. Dennoch bewahrt die Regierung des Landes einen relativen Optimismus: Laut der aktualisierten Prognose wird das BIP der Schweiz Ende 2025 voraussichtlich um etwa 1,3 % wachsen.
Indien: BIP für Q3 2025
Das BIP Indiens für Juli bis September 2025 hat laut Analysen ein hohes Wachstumstempo von etwa +7–7,5 % im Jahresvergleich beibehalten. Dies liegt etwas unter den rekordverdächtigen +7,8 % im Vorjahresvergleich, die im vorherigen Quartal erzielt wurden, bestätigt jedoch den starken Impuls der indischen Wirtschaft dank stabiler inländischer Nachfrage, Produktionswachstum und Expansion im Dienstleistungssektor. Staatliche Ausgaben leisteten einen wesentlichen Beitrag: Nach den Ergebnissen des ersten Halbjahres des laufenden Geschäftsjahres wuchs die indische Wirtschaft um 7,6 % im Jahresvergleich, und die Behörden rechnen mit etwa +7 % Ende des Jahres. Während die externe Nachfrage etwas nachgelassen hat, bleibt der Binnenmarkt der entscheidende Wachstumstreiber, und die neuen BIP-Daten werden zeigen, wie stark dieser Trend ist. Ihre Veröffentlichung könnte die Stimmung der Investoren auf den Schwellenmärkten und den Wechselkurs der indischen Rupie beeinflussen.
Kanada: BIP für Q3 2025
Die kanadische Wirtschaft balanciert an der Schwelle zu einer technischen Rezession. Nach einem Rückgang des BIP im II. Quartal um -1,6 % (im Jahresvergleich) infolge eines deutlichen Rückgangs des Exports wird für das III. Quartal ein symbolisches Wachstum von rund +0,5 % im Jahresvergleich (praktisch null Veränderung im Vergleich zum vorherigen Quartal) erwartet. Diese träge Prognose spiegelt die Schwäche der Binnenwirtschaft und anhaltende Schwierigkeiten im Außenhandel wider (einschließlich der neuen US-Zölle auf bestimmte kanadische Waren). Ein zusätzlicher negativer Faktor im Sommer war der Streik bei Air Canada. Sollte die Statistik für Juli bis September erneut einen Rückgang zeigen, würde Kanada formell in eine Rezession eintreten. Eine Bestätigung selbst eines minimalen Wachstums würde die Ängste mildern und den kanadischen Dollar stützen, während erneute Rückgänge die Erwartungen an eine baldige Zinssenkung durch die Bank von Kanada verstärken würden.
USA: Chicago PMI-Index im November
Der Chicago PMI-Index für November spiegelt den Zustand des Produktionssektors im Mittleren Westen der USA wider. Der vorherige Oktoberwert betrug 43,8 Punkte und deutet auf eine tiefe Kontraktion hin (Werte unter 50 signalisieren einen Rückgang). Die Konsensprognose erwartete einen leichten Anstieg des Index auf etwa 45 Punkte, jedoch ist der Indikator laut den kürzlich veröffentlichten Daten unerwartet auf 36,3 Punkte gefallen – das niedrigste Niveau seit Frühjahr 2024. Ein derartiger drastischer Rückgang des Chicago PMI betont die Verschärfung der Probleme in der Industrie (Rückgang der Aufträge und Beschäftigung) und stellt ein alarmierendes Signal vor der Veröffentlichung der landesweiten ISM-Indizes dar. Dennoch könnte die Reaktion der Märkte in den USA auf diese schwache Statistik verhalten sein, aufgrund der verkürzten Sitzung und der niedrigen Liquidität am Tag nach dem Feiertag.
Europa: Abschlussberichte von Unternehmen
In den europäischen Märkten neigt sich die Saison der Quartalsberichte dem Ende zu, und am Freitag werden die Ergebnisse mehrerer mittelgroßer Unternehmen veröffentlicht. Zu den Höhepunkten gehören:
- Elia Group (Belgien) – Betreiber von Energienetzen, veröffentlicht den Bericht für das III. Quartal; Investoren werden die Umsatzentwicklung im Energieübertragungsbereich unter den Bedingungen der Volatilität auf dem europäischen Energiemarkt bewerten.
- CPI Property Group und CPI FIM – verbundene Entwickler im Bereich Gewerbeimmobilien mit Vermögenswerten in Europa, die die finanziellen Ergebnisse für das III. Quartal 2025 veröffentlichen; ihre Ergebnisse werden ein Signal über den Zustand der Immobilienmärkte der EU im Kontext steigender Zinssätze geben.
- Dottikon ES (Schweiz) – Chemie- und Pharmaunternehmen, deren Bericht für das II. Quartal des Geschäftsjahres 2025/26 die Nachfrage nach Spezialchemikalien aufzeigen wird.
- Terna Energy und GEK Terna (Griechenland) – große Akteure im Bereich erneuerbare Energien und Infrastruktur, die Daten für die Monate Juli bis September präsentieren; die Märkte beobachten ihre Rentabilität im Zuge von Preisänderungen auf dem Strommarkt.
- Intralot (Griechenland) – Anbieter von Lösungen für Lotterien und Spiele, der Ergebnisse für das III. Quartal veröffentlicht; Marktteilnehmer werden darauf achten, ob das Unternehmen seine Kennziffern sowohl auf den inländischen als auch auf den internationalen Märkten verbessern konnte.
- TR Property Investment Trust (Vereinigtes Königreich) – Investmentfonds, der auf Immobilien spezialisiert ist und die Ergebnisse des II. Quartals 2025/26 veröffentlicht; seine Berichterstattung spiegelt den allgemeinen Zustand des britischen Immobilienmarktes wider.
Insgesamt sind von den europäischen Berichten keine ernsthaften Überraschungen zu erwarten: Die meisten großen Unternehmen haben bereits früher berichtet, und der Markt reagiert träge auf die Veröffentlichung von Emittenten der zweiten Reihe. Dennoch können unerwartet starke oder schwache Ergebnisse einzelner Unternehmen lokal die Aktienkurse dieser Unternehmen beeinflussen.
Asien: Bericht von Meituan und anderen
In Asien liegt der Fokus auf dem Bericht des chinesischen Internetunternehmens Meituan für das III. Quartal 2025. Meituan – einer der führenden Anbieter von Online-Diensten in China (Essenslieferung, Marktplatz usw.) – präsentiert Ergebnisse, die als Barometer für die Verbrauchernachfrage im Land gelten. Ein Anstieg der Umsätze im zweistelligen Bereich wird im Zuge der Erholung der Binnenwirtschaft und der Erweiterung der Dienstleistungen des Unternehmens erwartet. Investoren werden sich für die Entwicklung der Zahl aktiver Nutzer und die Gewinnmarge im Liefersegment interessieren sowie für Kommentare des Managements zur Konkurrenz (unter Berücksichtigung des Drucks durch Alibaba und andere Plattformen).
Abgesehen von Meituan gibt es an diesem Datum kaum nennenswerte Unternehmensberichte aus Asien, da die Berichtssaison zu Ende geht: Die meisten großen asiatischen Unternehmen haben ihre Quartalsergebnisse bereits in der ersten Novemberhälfte veröffentlicht. Daher werden die Stimmungen an den asiatischen Märkten am Freitag hauptsächlich durch das externe Umfeld und makroökonomische Daten (insbesondere das BIP Indiens) sowie nicht durch Unternehmensereignisse geprägt sein.
Russland: Ergebnisse von „Transneft“ und anderen Unternehmen
Im russischen Unternehmenskalender sticht am Freitag die Veröffentlichung der Finanzberichte von „Transneft“ für das III. Quartal 2025 gemäß IFRS hervor. „Transneft“ – Betreiber von Hauptölpipelines, deren Ergebnisse traditionell das Interesse der Investoren wecken. Die Prognosen deuten darauf hin, dass die Kennzahlen des Unternehmens stabil bleiben werden: Ein Umsatz von etwa 355–360 Milliarden Rubel wird erwartet (1 % mehr als im II. Quartal), während der Nettogewinn nahezu den Ergebnissen des vorherigen Quartals entsprechen dürfte. Zuvor hatte das Unternehmen (nach RAS) über eine Umsatzsteigerung von 3 % im Jahresvergleich in den ersten neun Monaten berichtet, was die Stabilität des Geschäfts bestätigt. Investoren werden, neben den absoluten Gewinnzahlen, auch die Aussagen des Managements zu Dividenden und zukünftigen Investitionsprogrammen im Kontext der Volatilität der Ölpreise genau analysieren.
Zudem wird die Veröffentlichung verspäteter Ergebnisse einiger anderer Emittenten für das III. Quartal fortgesetzt. Beispielsweise veröffentlichte „RusHydro“ in der vergangenen Woche einen Bericht für die ersten neun Monate, der eine Nettogewinnsteigerung von fast +29 % im Jahresvergleich aufzeigte. Dennoch haben die meisten Spitzenkräfte des russischen Marktes bereits früher berichtet, sodass am Freitag keine weiteren wesentlichen Veröffentlichungen außer dem Bericht von „Transneft“ zu erwarten sind. Die Dynamik der russischen Aktien an diesem Tag wird voraussichtlich von der allgemeinen Stimmung auf den globalen Märkten und den Rohstoffpreisschwankungen abhängen.
Auf was Investoren achten sollten
- Globale Wachstumsraten: Die BIP-Veröffentlichungen aus der Schweiz, Indien und Kanada werden einen facettenreichen Einblick in den Zustand der Weltwirtschaft geben. Für Investoren ist es wichtig, diese Daten miteinander zu vergleichen: Signalisiert das langsame Wachstum in Europa (Schweiz) und Nordamerika (Kanada) Risiken einer Rezession, während gleichzeitig hohe Wachstumsraten in den Schwellenmärkten (Indien) bestehen bleiben?
- US-Märkte im Festtagsmodus: Aufgrund der verkürzten Sitzung in New York sind niedrige Handelsvolumina und erhöhte Volatilität möglich. Unerwartete Abweichungen in den Statistiken (z.B. ein scharfer Rückgang des PMI-Indexes oder Überraschungen in den BIP-Daten) können an einem dünnen Markt eine unverhältnismäßig starke Reaktion hervorrufen. Es ist Vorsicht geboten, da Preisschwankungen bei einer geringen Anzahl aktiver Teilnehmer zunehmen können.
- Unternehmensgeschichten: Der Bericht von Meituan dient als Indikator für den Verbrauchersektor in China, während die Ergebnisse von „Transneft“ als Barometer für die Stabilität des russischen Öltransportgeschäfts fungieren. Investoren, die Aktien dieser oder verwandter Unternehmen halten, sollten nicht nur die trockenen Zahlen des Berichts berücksichtigen, sondern auch die Aussagen der Führungskräfte zu den Perspektiven und Dividenden. In Europa sind keine nennenswerten Berichte zu erwarten, doch einzelne starke oder schwache Ergebnisse mittelgroßer Unternehmen können deren Aktien lokal beeinflussen.
- Währungen und Rohstoffe: Schwache Makrodaten könnten die entsprechenden Währungen (z.B. den kanadischen Dollar bei enttäuschenden BIP-Zahlen aus Kanada) belasten und Druck auf die Rohstoffe ausüben. Signale einer globalen wirtschaftlichen Abschwächung könnten die Risikobereitschaft an den Rohstoffmärkten und im Währungssegment der Schwellenländer vorübergehend dämpfen.
