Nachrichten über Startups und Risikokapitalinvestitionen — Samstag, 24. Oktober 2026: OpenAI senkt die Messlatte auf 1,25 Billionen USD, während Anthropic die Ziellinie für den IPO erreicht.

Schlüsselpunkte des Berichts:

• OpenAI schließt eine Runde bis zu $30 Mrd. bei einer Bewertung von $1,25 Bill. vor den Investitionen ab;
• Anthropic veröffentlicht Finanzkennzahlen vor dem IPO im November an der Nasdaq;
• DeepSeek hat etwa $15 Mrd. eingeworben und bereitet sich auf das Listing in Shanghai vor;
• eine neue Welle von „Einhörnern“ in der KI-Infrastruktur, im juristischen KI-Bereich und in der Robotik;
• erste Anzeichen von Vorsicht der Investoren gegenüber der KI-Infrastruktur.

OpenAI: Mega-Runde mit Abstrichen gegenüber den eigenen Erwartungen

OpenAI steht kurz vor dem Abschluss einer Runde in Höhe von bis zu $30 Mrd. bei einer Bewertung von $1,25 Bill. vor den Investitionen (Pre-Money). Führende Investoren sind Fonds aus den VAE und Coatue. Das Unternehmen plant, die Unterschriften bis Ende nächster Woche zu sammeln, obwohl die endgültige Größe der Runde noch festgelegt wird. Die Zahl von $150 Mrd. liegt unter der Bewertung von $1,4 Bill., die OpenAI potenziellen Investoren Anfang Oktober vorstellte. Genau diese Korrektur ist das Hauptthema, das der Markt momentan diskutiert.

Hauptparameter der Transaktion:

1. Die Runde wird als „Brücke“ zum IPO positioniert, das OpenAI für das Jahr 2027 plant;
2. Im März sammelte das Unternehmen $122 Mrd. bei einer Bewertung von $852 Mrd. nach den Investitionen;
3. Der jährliche Umsatz im Run-Rate bis Ende September näherte sich $50 Mrd., während das Ziel für Ende 2026 $70 Mrd. und mehr beträgt.

Die Logik der Eile ist offensichtlich: OpenAI möchte den Deal abschließen, bevor die Offenlegung der Berichterstattung von Anthropic den Investoren einen direkten Vergleich zwischen den Geschäften der beiden Marktführer erlaubt.

Anthropic: Der Countdown zum IPO an der Nasdaq

Das am meisten erwartete Ereignis des Jahres auf dem IPO-Markt ist die Veröffentlichung des Emissionsprospektes (Form S-1) von Anthropic. Medienberichten zufolge war die öffentliche Einreichung des Dokuments für Freitag, den 23. Oktober, geplant. Laut den Regeln der SEC muss der Prospekt mindestens 15 Kalendertage vor Beginn der Roadshow veröffentlicht werden, weshalb das Listing bereits im November möglich ist.

Was aus dem Entwurf des Prospektes und den Nachrichten für Investoren bekannt ist:

• Umsatz im ersten Halbjahr 2026: $16,3 Mrd. gegenüber $1,1 Mrd. im Vorjahr;
• Umsatz im dritten Quartal: $16,8 Mrd., ein Anstieg um 45% gegenüber dem vorherigen Quartal;
• Nettoverlust im Halbjahr: $80,7 Mrd., wobei etwa $72 Mrd. auf nicht liquide Neubewertungen von wandelbaren Instrumenten entfallen;
• Etwa 20% des Umsatzes werden von zwei Kunden erzielt, was ein erhebliches Konzentrationsrisiko darstellt.

Die Markterwartungen bezüglich der Bewertung sind von etwa $2 Bill. auf $1,5 Bill. gesunken. Dennoch könnte das Listing das größte in der Geschichte werden und das IPO von SpaceX im Juni übertreffen. Die letzte private Bewertung von Anthropic betrug $965 Mrd.

DeepSeek: $15 Mrd. und Kurs auf Shanghai

Das chinesische Unternehmen DeepSeek hat etwa 100 Mrd. Yuan (rund $15 Mrd.) eingeworben. Dies ist eine der größten Finanzierungsrunden in der Geschichte der chinesischen Technologie. Im Verlauf der Verhandlungen erhöhte das Unternehmen zweimal die Zielhöhe: von 50 Mrd. auf 80 Mrd. Yuan und dann auf den Endbetrag. Zu den größten Investoren zählen CATL und Tencent, auch GigaDevice, Meituan und Geely waren an der Runde beteiligt. Insgesamt sind mehr als fünfzehn Investoren beteiligt.

• Die Bewertung vor den Investitionen beträgt etwa 500 Mrd. Yuan (rund $74 Mrd.).
• Die jährlichen Einnahmen (Run-Rate) betrugen $1 Mrd.
• Das Unternehmen hat Citic Securities beauftragt und bereitet ein IPO in Shanghai Anfang 2027 vor.

Die Transaktion wurde nur zwei Tage nach dem US-Beschluss abgeschlossen, Technologien von DeepSeek aus den Systemen der Bundesbehörden zu entfernen. Dies verdeutlicht das wachsende Auseinanderdriften des globalen KI-Marktes in amerikanische und chinesische Konturen.

Neue „Einhörner“ der Woche: Geld fließt in KI-Infrastruktur und vertikale Lösungen

Neben den Mega-Runden war die Woche geprägt von einem dichten Strom großer Transaktionen im Venture-Segment:

1. Flapping Airplanes – $1 Mrd. in einer Series-A-Runde bei einer Bewertung von $6 Mrd., ohne kommerzielles Produkt und Umsatz. Das Unternehmen setzt auf eine Effizienzsteigerung mit KI;
2. Tenstorrent – $1,5 Mrd. in einer Series-E-Runde bei einer Bewertung von $6,2 Mrd. zur Entwicklung von KI-Chips;
3. Legora – $550 Mio. in einer Series-E-Runde bei einer Bewertung von $8,8 Mrd. gegenüber $5,6 Mrd. im März (führender Investor: Atreides Management);
4. ASI – $325 Mio. in einer Series-C-Runde bei einer Bewertung von $3 Mrd. (KI für kritische Infrastruktur);
5. Arda, der ehemalige Forschungsleiter von OpenAI Bob McGrew – $230 Mio. bei einer Bewertung von $1,5 Mrd. für KI zur Produktion;
6. Whop – $200 Mio. bei einer Bewertung von $5,1 Mrd.

Auch Daytona, Blacksmith (Runde angeführt von Sequoia) und Town traten dem Klub der Einhörner mit einer Bewertung von $1 Mrd. bei. Der Trend ist offensichtlich: Startups, die Infrastruktur für Entwickler und vertikale KI bereitstellen, erzielen rasch hohe Bewertungen.

Nvidia als strategischer Investor: Fall Higgsfield

Nvidia und TCV investierten in den KI-Videostartup Higgsfield im Rahmen einer Erweiterung der August-Serie B-Runde um $400 Mio. bei einer Bewertung von $5,4 Mrd. Die Bedingungen des neuen Deals wurden nicht veröffentlicht. Das Hauptengineering-Team des Unternehmens arbeitet in Kasachstan, und die Ankündigung fiel mit dem Besuch von Jensen Huang in Astana zusammen. Die Nutzerbasis von Higgsfield hat 40 Mio. überschritten, die jährlichen Einnahmen belaufen sich Schätzungen zufolge auf zwischen $700 Mio. und fast $1 Mrd.

Gleichzeitig führt Fireworks AI, laut Medienberichten, frühe Gespräche über die Beschaffung von Mitteln bei einer Bewertung von $30-40 Mrd. Dies ist ungefähr das Doppelte des Juli-Niveaus von $17,5 Mrd. Der Bereich KI-Inferenz bleibt eines der heißesten Segmente für Venture-Investitionen.

Makrokontext: Rekordjahr und erste Risse

Die Statistiken des dritten Quartals schaffen den Rahmen für die Bewertung aller Transaktionen:

• Globales Venture-Finanzierung: $159 Mrd., minus 25% gegenüber dem zweiten Quartal und plus 53% im Jahresvergleich;
• Auf KI-Startups entfielen $102 Mrd., oder 64% des Marktes;
• Ein Rekord wurde verzeichnet – 27 Runden in Höhe von $1 Mrd. und mehr pro Quartal;
• In den ersten neun Monaten wurden $679 Mrd. eingeworben, das ist der Höchststand für diesen Zeitraum in der Geschichte.

Dennoch verzeichnen Analysten der Bank of America eine wachsende Zurückhaltung der Märkte, in der KI-Infrastruktur zu investieren. Im Oktober gab es eine neue Verkaufswelle bei Technologiestocks. Für Venture-Fonds bedeutet dies, dass die Bewertungen in privaten Runden zunehmend davon abhängen werden, wie der öffentliche Markt das IPO von Anthropic aufnehmen wird.

Staatliche Unterstützung: Fokus auf Frühphasen

Regierungen schließen weiterhin die Lücke in der Finanzierung in frühen Phasen:

• K Kanada hat erstmals in der nationalen Venture-Strategie einen separaten Pool von $75 Mio. für Pre-Seed und Seed bereitgestellt;
• Der Innovationsfonds der EU wird €3,4 Mrd. in 77 Klimatechnologieprojekte investieren;
• Das amerikanische Unternehmen Helion Energy erhielt $50 Mio. an privatem Kapital sowie eine staatliche Auszeichnung von $175 Mio.

Russland und GUS: Markt zieht sich zusammen, Kapital konzentriert sich

Der russische Venture-Markt entwickelt sich gegen den globalen Trend. Laut dem Moskauer Venture-Fonds ist das Investitionsvolumen im ersten Halbjahr 2026 um 48% auf 4,6 Mrd. Rubel gesunken, während die Anzahl der Transaktionen um 45% auf 54 zurückging. Etwa 60% des Volumens entfielen auf fünf große Runden. Fonds verschieben sich auf späte Seed- und A-Runden sowie auf B2B-Projekte mit nachweislichen Einnahmen. Der Moskauer Venture-Fonds gab bekannt, 250 Mio. Rubel in technologieorientierte Unternehmen mit der Beteiligung von Co-Investitionen in Höhe von 1 Mrd. Rubel zu investieren. Ein bemerkenswerter Fall für die Region ist Higgsfield: Das kasachische Engineering-Team wurde zur Basis eines globalen KI-Geschäfts mit einer Bewertung von Milliarden Dollar.

Was bedeutet das für Venture-Investoren

Die Hauptschlussfolgerung der Woche: Der KI-Markt tritt in eine Phase der Preisdisziplin ein. Worauf sollten Investoren in den kommenden Wochen achten?

1. Reaktion auf den Prospekt von Anthropic. Die Akzeptanz einer Bewertung von etwa $1,5 Bill. durch den öffentlichen Markt wird einen Maßstab für späte Runden im gesamten Sektor setzen.
2. Abschluss der Runde bei OpenAI. Die endgültige Größe und Zusammensetzung der Investoren werden die Markttiefe für „Billionen-Dollar“-Bewertungen zeigen.
3. Marktunterteilung. Chinesische KI-Labore bilden ihren eigenen Kapital- und Ausstiegsrahmen über die Börsen der VR China.
4. Verschiebung hin zur Effizienz. Die höchsten Prämien erhalten Projekte, die die Kosten für Berechnungen senken, sowie vertikale KI-Lösungen mit klaren Einnahmen.

Venture-Kapital bleibt weiterhin in Rekordvolumina verfügbar, aber Investoren bewerten Einnahmen, Kundenkonzentration und Kosten für Berechnungen zunehmend strenger. Das November-IPO von Anthropic wird die wichtigste Prüfung dieser neuen Realität für Startups und Fonds weltweit sein.