Рост des Discounts – eine Folge der verstärkten Sanktionsrisiken Ende Oktober, als die USA Beschränkungen gegen zwei der größten russischen Ölgesellschaften einführten.

Insgesamt ist dies für den Ölmarkt normal: Der Rabatt von Urals gegenüber Brent steigt in der Regel in den ersten Wochen und Monaten nach einer Verschärfung der Sanktionen. Ein Beispiel hierfür war das zweite Quartal 2022, als der Rabatt aufgrund der Entscheidung der EU-Länder, ein Embargo für den Seetransport von Öl aus Russland einzuführen, vorübergehend über 30 USD pro Barrel stieg.

Das Öl ESPO hat aufgrund seiner physikalisch-chemischen Eigenschaften größere Ähnlichkeit mit Brent und anderen niedersulfurierten Sorten, weshalb ESPO-Öl bereits vor 2022 in der Regel mit einer Prämie gegenüber Urals auf dem Kassamarkt verkauft wurde.

Die Erfahrung zeigt, dass Investoren sich im Laufe der Zeit an das neue Niveau der Sanktionsrisiken gewöhnen, weshalb der Rabatt spätestens zu Beginn des Jahres 2026 wieder sinken wird.

Quelle: Vedomosti