Start-up und Venture Capital Nachrichten – Freitag, 23. Oktober 2026: DeepSeek sichert sich 15 Milliarden USD, KI-Neo-Labore verteuern sich, und der IPO-Markt wartet auf Anthropic
Der Venture Capital Markt schließt die Woche mit Megarunden ab. DeepSeek aus China hat laut Bloomberg eine Finanzierungsrunde von rund 100 Milliarden Yuan (ca. 15 Milliarden USD) abgeschlossen und damit die größte Transaktion des Jahres im chinesischen Bereich der Künstlichen Intelligenz getätigt. In den USA setzen Investoren weiterhin Milliarden in KI-Neo-Labore und angewandte KI ein, während die Aufmerksamkeit des öffentlichen Marktes auf einem möglichen IPO von Anthropic liegt. Für Venture-Fonds ist dies eine Woche, in der sich die Konzentration des Kapitals, hohe Bewertungen und die Erwartungen an große Exits besonders deutlich zeigen.
Hauptpunkte zum Freitag: Wichtige Ereignisse der Woche
- DeepSeek – rund 15 Milliarden USD mit Beteiligung von Tencent, CATL und chinesischem Industrie-Kapital.
- Flapping Airplanes – 1 Milliarde USD bei einer Bewertung von 6 Milliarden USD; die Bewertung vervierfachte sich seit Januar.
- Legora – 550 Millionen USD in Serie E bei einer Bewertung von 8,8 Milliarden USD.
- ASI – 325 Millionen USD bei einer Bewertung von 3 Milliarden USD für KI in kritischen Infrastrukturen.
- IPO-Markt – Jio Platforms schließt das größte Angebot in der Geschichte Indiens ab; Anthropic könnte in den nächsten Tagen ein Prospekt veröffentlichen.
DeepSeek: Größte KI-Runde in China im Jahr 2026
Ursprünglich plante DeepSeek, etwa 50 Milliarden Yuan zu sammeln, doch die Nachfrage der Investoren erlaubte eine Verdopplung des Betrags. Laut chinesischen Wirtschaftsmedien lag die pre-money Bewertung des Unternehmens bei etwa 500 Milliarden Yuan (rund 70 Milliarden USD), während die post-money Bewertung auf etwa 84 Milliarden USD steigen könnte. Wichtige Teilnehmer der Transaktion:
- bestehende Aktionäre – Tencent, CATL, IDG Capital;
- neue Investoren – überwiegend Branchenkapital, einschließlich Strukturen von SMIC und Geely;
- geplante Verwendung der Mittel – Ausbau von Rechenzentren und Entwicklung offener Modelle.
Gleichzeitig bereitet sich DeepSeek auf ein IPO am Shanghaier STAR-Markt mit einer Listungsperspektive im Jahr 2027 vor. Für globale Venture-Investoren ist dies ein Signal: China formt seine eigene Finanzierungskontur für KI, gestützt auf strategisches und nicht auf finanzielles Kapital.
KI-Neo-Labore und vertikale KI: Bewertungen steigen schneller als der Umsatz
Die Transaktion von Flapping Airplanes veranschaulicht einen neuen Trend – den Fokus auf sogenannte Neo-Labore, die sich auf Forschung konzentrieren und nicht auf schnelle Kommerzialisierung. Die Runde über 1 Milliarde USD wurde von Index Ventures und Lux Capital geleitet, mit Beteiligung von Sequoia Capital, GV und Kleiner Perkins. Die 2025 gegründete Firma hat derzeit nichts zu verkaufen – die Investoren erwerben das Team und die These einer effizienteren Nutzung von Rechenressourcen.
Am anderen Ende des Spektrums liegt die vertikale KI mit nachgewiesenem Umsatz. Das schwedische Unternehmen Legora, das eine KI-Plattform für Juristen entwickelt, hat unter der Führung von Atreides Management 550 Millionen USD gesammelt. Das Unternehmen wuchs in weniger als 18 Monaten von 1 Million USD auf 100 Millionen USD jährlichen Recurring Revenue (ARR), und in der Runde nahmen alle wesentlichen aktiven Investoren teil – von Accel und Benchmark bis General Catalyst.
Angewandte und "physische" KI: Kapital fließt in die operative Schicht
Die Geschäfte zu Beginn der Woche zeigen eine Verschiebung des Venture-Kapitals von Modellen hin zu Unternehmen, die KI in reale Prozesse integrieren:
- ASI (Boston) – 325 Millionen USD, Serie C, Bewertung 3 Milliarden USD; führend ist Spark Capital, mit Beteiligung von Andreessen Horowitz und verbundenen Strukturen von Citadel Securities. Profil – prädiktive KI für Luftfahrt, Energie und Verteidigungslogistik.
- Pigment (Paris) – 250 Millionen USD, Serie E, Bewertung 2,3 Milliarden USD; die Runde wurde vom Scaleup Europe Fonds unter der Leitung von EQT angeführt, der ARR des Unternehmens hat 100 Millionen USD überschritten.
- Arda Industries – 160 Millionen USD, Serie A, Bewertung 1,5 Milliarden USD; der Gründer Bob McGrew, ehemaliger Forschungsleiter bei OpenAI, automatisiert den Entwurf von Montagebändern.
- Eka Robotics – 150 Millionen USD, Serie A, Bewertung 1,45 Milliarden USD; die Co-Leiter der Runde sind a16z und F-Prime.
- Daytona – 60 Millionen USD, Serie B, Bewertung 1 Milliarde USD; Infrastruktur für "Sandboxen" für KI-Agenten.
Insgesamt traten innerhalb eines Tages vier neue "Einhörner" auf den Markt auf – ein Merkmal, das charakteristisch für die Spitzenphasen des Venture-Zyklus ist.
Fintech und alternative Finanzierungsstrukturen
Der Fintech-Sektor zeigt ebenfalls Appetit auf große Schecks. Ramp sicherte sich 1,85 Milliarden USD bei einer Bewertung von 60 Milliarden USD; die Runde wurde gemeinsam von Thrive Capital, Founders Fund, Sands Capital und Avenir Growth angeführt. Eine besondere Erwähnung verdient der Deal von Otter.ai: Das Unternehmen erhielt 320 Millionen USD vom Customer Value Fund von General Catalyst, ohne Anteile abzugeben. Die Mittel sind zurückzahlbar mit Zinsen, während der Umsatz wächst. Solche nicht-dilutive Instrumente werden zu einer signifikanten Alternative zu klassischen Runden für etablierte SaaS-Unternehmen.
Klimatechnologien und Energie für Rechenzentren
Der Boom der KI befeuert die Nachfrage nach Energieinfrastruktur. Das kalifornische Start-up Peak Energy, das Natrium-Ionen-Energiespeichersysteme mit passiver Kühlung entwickelt, hat 108 Millionen USD in einer Serie B unter der Führung von GM Ventures gesichert. Die Mittel sollen für den Markteintritt in die Energieversorgung von Rechenzentren verwendet werden. In Frankreich erhielt Elax Énergie 30 Millionen Euro für eine Technologie, die elektrische Warmwasserbereiter in flexible Ressourcen für das Energiesystem umwandelt.
IPO-Markt: Fenster offen, aber selektiv
Der öffentliche Markt bleibt ein Schlüsselfaktor für Exits von Venture-Fonds:
- Anthropic. Laut westlichen Medien bereitet sich das Unternehmen auf ein mögliches IPO im November vor; Analysten von Renaissance Capital lassen die Veröffentlichung des Prospekts bereits an diesem Freitag erwarten. Die letzte Privatrunde betrug 65 Milliarden USD bei einer Bewertung von 965 Milliarden USD im Mai.
- OpenAI schloss ein IPO im Jahr 2026 aus und verhandelt laut Bloomberg über die Sicherung von mindestens 30 Milliarden USD bei einer Bewertung von etwa 1,4 Billionen USD.
- Jio Platforms schließt am 23. Oktober die Zeichnung eines IPO von über 30.000 Crore Rupien ab; am Morgen des zweiten Tages überstieg die Nachfrage das Angebot um das 3,5-fache, der Listing wird für den 28. Oktober erwartet.
- Lycia Therapeutics plant, am Freitag mit dem Handel nach einem IPO von 250 Millionen USD zu beginnen.
Dennoch lag die Anzahl der IPOs in den USA seit Jahresbeginn ein Drittel unter dem Niveau von 2025, was den Erfolg großer Platzierungen kritisch wichtig für die Liquidität der gesamten Branche macht.
Makrokontext: Rekordmonate für Venture Capital
Laut Crunchbase beliefen sich die globalen Venture-Investitionen im dritten Quartal 2026 auf 159 Milliarden USD – 25% weniger als im zweiten Quartal, aber 53% mehr als im Vorjahr. Wichtige Zahlen:
- 102 Milliarden USD oder 64% des gesamten Venture-Kapitals flossen in KI-Unternehmen;
- 27 Runden mit einem Volumen von über 1 Milliarde USD – ein absoluter Rekord für ein Quartal;
- 679 Milliarden USD in neun Monaten – Höchstwert in der Geschichte der Beobachtungen;
- 57% des Quartalsvolumens entfielen auf amerikanische Start-ups.
Russland und GUS: Marktrückgang und Fokus auf Staatsfonds
Der russische Venture-Markt bewegt sich in die entgegengesetzte Richtung. Laut dem Moskauer Venture-Fonds sank das Volumen der Venture-Investitionen im ersten Halbjahr 2026 um 48% auf 4,6 Milliarden Rubel, während die Anzahl der Abschlüsse um 45% auf 54 zurückging. Unterstützung für Start-ups bieten vor allem Entwicklungsinstitutionen: Auf dem Moskauer Start-up-Gipfel unterzeichnete der MVF Vereinbarungen über 250 Millionen Rubel mit erwarteten Co-Investitionen von etwa 1 Milliarde Rubel. Zu den neuen Instrumenten gehört ein themenbezogener Fonds von FRII für Start-ups im Bereich Informationssicherheit und der Fonds "Schaffender Venture" mit einem Volumen von 1 Milliarde Rubel.
Was das für Venture-Investoren bedeutet
- Konzentration verstärkt sich. Kapital konzentriert sich um eine kleine Anzahl von Führungskräften, während der Wettbewerb um Anteile in Top-Runden sich verschärft.
- Umsatzqualität wird entscheidend. Unternehmen mit einem ARR von über 100 Millionen USD, wie Legora und Pigment, erhalten eine Prämie auf die Bewertung.
- Die Rolle der nicht-dilutiven Finanzierung wächst für etablierte Start-ups, die ihre Gründeranteile bewahren möchten.
- Das IPO von Anthropic wird ein Indikator für die gesamte Reihe technologischer Platzierungen bis Ende des Jahres sein.
Der Venture-Markt geht mit Rekordvolumina in das letzte Quartal 2026, ist jedoch auch empfindlicher gegenüber Überhitzungsrisiken. Für Investoren und Fonds ist die zentrale Frage der kommenden Wochen, ob der öffentliche Markt die in privaten Runden gebildeten Bewertungen bestätigen kann.
